2026 年以来，光伏行业仍处深度调整期，产能过剩、价格低迷、企业亏损等问题持续发酵，市场对行业何时见底的讨论愈发激烈。综合供需两端核心逻辑，储能消纳瓶颈突破与产能出清加速将形成共振，2027 年底大概率成为行业供需再平衡的关键拐点，资本端或提前迎来修复窗口。

行业困境根源在于风光装机与储能发展长期失衡。过去几年光伏装机跨越式增长，截至 2025 年底，我国光伏累计装机达 1200GW，风电 640GW，而新型储能仅 144.7GW、抽水蓄能 66GW，特高压里程约 6.2 万公里国家能源局。电力系统调节能力不足直接导致光伏消纳受阻，弃光问题凸显，进而压制新增装机需求。为破解这一矛盾，政策端全力推动储能规模化发展，根据《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》，2027 年底新型储能累计装机目标达 180GW 以上，实际落地或超 200GW国家能源局。届时叠加抽水蓄能 80GW、特高压 7 万公里的配套能力，电力系统消纳瓶颈将显著缓解，为光伏装机重启增长奠定基础。

供给端正经历技术迭代与产能出清的双重洗礼。当前行业产能过剩严重，硅料、硅片、电池片、组件产能均突破 1200GW，远超全球 600GW 左右的年需求。技术路线上，TOPCon 仍是产能主力，但 BC、HJT 等技术持续迭代，初代 TOPCon 产能因技术落后逐步被市场淘汰。同时，行业持续亏损倒逼企业主动收缩产能，部分中小企业加速出清，市场格局重构。按 5 年折旧周期计算，2027 年底 TOPCon 产能会计折旧高峰将过，叠加落后产能淘汰与资产减值，有效产能将回归合理区间。

供需两端的积极变化将推动行业在 2027 年迎来拐点。需求端，储能配套完善后，光伏装机增速将逐步回升，机构预测 2027 年起全球光伏市场重回正增长轨道。供给端，产能出清到位后，供需格局改善将带动价格企稳回升，企业盈利能力修复。资本市场通常提前反映预期，2026 年下半年或出现阶段性修复机会，但真正的行业性拐点需等待 2027 年供需再平衡完成。

长期来看，光伏作为能源转型核心赛道，增长逻辑未发生改变。短期阵痛是行业自我净化、提质升级的必经过程，随着储能配套成熟、产能结构优化、技术持续创新，光伏行业将在 2027 年后迈入健康发展新阶段，为 “双碳” 目标实现提供坚实支撑。